1.如何理解"十三五"規劃發展目標的實際指導意義？較低的(de)風光裝機(ji)目(mu)標既是(shi)(shi)"非化(hua)石(shi)能(neng)源占一次能(neng)源消(xiao)費15%"倒推出的(de)數字(zi)，也(ye)可能(neng)是(shi)(shi)各部門之間(jian)妥協的(de)結(jie)果。雖然這(zhe)個目(mu)標只是(shi)(shi)一個不具備約束(shu)力的(de)下(xia)限，也(ye)不應該影響(xiang)行業(ye)對(dui)裝機(ji)持(chi)續增長的(de)預判，但是(shi)(shi)這(zhe)背后存在著很(hen)高(gao)的(de)消(xiao)納風險。在主(zhu)網(wang)資源有限的(de)情況(kuang)之下(xia)，依托微電(dian)網(wang)與分布式的(de)發展是(shi)(shi)持(chi)續增長的(de)主(zhu)要空(kong)間(jian)。

2.限電會惡化嗎？國網(wang)預(yu)測2017年棄風(feng)棄光量將(jiang)達到712億千瓦時，這是2016年全國全口徑發電(dian)量的1.2%。我們預(yu)計限(xian)電(dian)率在(zai)青海、寧夏、陜西、內蒙都會(hui)上升，一些中部省份(fen)有可(ke)能(neng)開(kai)始面(mian)臨系(xi)統性限(xian)電(dian)，東部省份(fen)可(ke)能(neng)局部地(di)區(qu)面(mian)臨類似問題(ti)。甘(gan)肅和新疆的限(xian)電(dian)率可(ke)能(neng)不會(hui)持續大幅升高，但也難以(yi)改善。

3.2017年指標會不會明顯減少、導致2018年新增裝機明顯下滑？從能(neng)源局的(de)2017工作計劃來(lai)看(kan)，這個情(qing)況不太會發生。雖然一部分省份的(de)普通地面(mian)電站指(zhi)標已經預支，但領跑者(zhe)和光伏扶貧(pin)的(de)指(zhi)標都將(jiang)增(zeng)加，大盤平(ping)穩。屋頂分布式是否會面(mian)臨大的(de)政策變(bian)動(dong)，也影響(xiang)著2018年最終裝機(ji)量。

4.競價會繼續嗎？能源局估(gu)計，去(qu)年(nian)的領跑(pao)者(zhe)(zhe)競(jing)價使得(de)補貼(tie)壓力一年(nian)減少15億人(ren)民幣。競(jing)價會繼續，但激進(jin)的投標者(zhe)(zhe)可能需要(yao)吸(xi)取過去(qu)的經驗教訓，加深了解隱形成(cheng)本、當地(di)政府(fu)承諾如何實(shi)現等問題。出于幾個主要(yao)原因，我(wo)們預計招(zhao)標平(ping)均價格(ge)會進(jin)一步下(xia)降(jiang)。

5.綠證購買什么時候開始強制執行？雖然相關的(de)交易政策還(huan)遠不(bu)(bu)(bu)足(zu)夠詳細，我們還(huan)是在一(yi)定的(de)假設基(ji)礎(chu)上(shang)計算了(le)多個(ge)(ge)情景(jing)下的(de)綠證價(jia)格。無(wu)論哪種(zhong)情景(jing)，如果政策制(zhi)定者希望(wang)綠證價(jia)格可以足(zu)夠高(gao)來替代現有的(de)補貼，一(yi)個(ge)(ge)強制(zhi)、有效(xiao)的(de)配(pei)額制(zhi)是必不(bu)(bu)(bu)可少的(de)，而這需要得到強制(zhi)購買方的(de)默認許可。比起制(zhi)度設計本(ben)身，這不(bu)(bu)(bu)見得是一(yi)個(ge)(ge)更為輕松的(de)挑戰(zhan)。

關鍵數字：

27-31GW——彭博新能源財經預測的2017年(nian)中國新增裝機(ji)量。

1.2%——國網預計的2017年(nian)全國棄風棄光電(dian)(dian)量占2016年(nian)全口徑發電(dian)(dian)量的比例。

CNY1.5bn($219m)——領跑者競價招標所帶來的每年補貼下降額度。